Emily (00:08)

If few of us ever learned how to make decisions but we do it all the time, what are some of our built in tendencies and what can learning about this do to help you make better ones? We can only take in so much information at a time, and the world of data is limitless. Our ability to take in all the possible alternatives and outcomes is quite literally impossible. At some point we tap out and decide that we have enough to go off of.

Bounded rationality is a decision making concept that suggests people have cognitive limitations and constraints that prevent us from making fully rational decisions. According to this concept, people make decisions by following rules of thumb, simplifying the information available or relying on heuristics or mental shortcuts. The term bounded refers to the limits on people's ability to process information and make rational decisions. Bounded rationality recognizes that people don't have the time, resources or mental capacity to think about all the alternatives and outcomes before we make a decision.

Instead, we choose the first option that meets our minimum requirements rather than trying to find the absolute best. Some of those cognitive limitations include limited information, time constraints, emotional influences, decision fatigue, data complexity beyond our comprehension. to make effective decisions. Managers must recognize the limitations of their own and others abilities and work to simplify information and reduce the complexity.

This may involve using tools such as decision trees, simulations and other decision making AIDS to help structure the decision making process. So let's be clear: No decision making process is perfect or complete. Once you understand this, you're on your way to making better decisions.